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波動小收益高 有沒有這樣的基金?

2019-04-04 11:18 南方財富網整理

  想要求波動小收益大的基金?今日小編就來給大家分析一下!

  就長期投資而言,一般是首選偏股型基金。但由于A股市場波動較大,雖然收益較高,但長期持有也會面臨凈值的起落,過山車等問題難以避免。大家都希望買到波動較小而收益也不低的產品。這樣的基金有沒有呢?肯定有,到二級債基里面去找。

  相比于純債基金和一級債基,二級債基的主要特征是最高可以有20%的股票倉位。從歷史上看,二級債基長期股票平均倉位維持在11%左右。而大部分二級債基的基金經理都是做債券出身的,股票并非他們的專長。所以他們一般都比較少精選個股,主要通過倉位控制來參與股票市場。

  由于股票和債券之間一般具有明顯的蹺蹺板效應,因此二級債基可以在股債之間靈活切換以捕捉各類資產的機會。相較于投資單個市場,二級債基充分分散了風險,也有機會博取更高收益。因而二級債基的收益,主要取決于基金經理的大類資產配置能力、股債平衡能力,以及從各類資產中獲取超額收益的能力。

  我拉了一下數據,過去十年混合債券二級基金指數漲幅為77.15%,這不僅高于中證全債漲幅(52.55%),甚至也高于上證綜指漲幅(52.08%)。這可能會顛覆我們的“三觀”。因為在傳統投資者教育中,股票基金的風險/收益是要高于債券基金的。當然,上證指數由于編制的原因,并不一定全面、真實的反映了A股市場的實際狀況。但這個數據反映出二級債基的收益并不低。

  我們從二級債基里面再細挑一下,有一些基金的長期年化收益率接近8%,非常穩健。工銀雙利債券和易方達穩健收益就是公認的比較優秀的兩只二級債基。

  工銀雙利債券(485111)成立于利率大幅上行的2010年8月,曾五次斬獲金牛獎,兩次問鼎晨星基金獎。除了2017年收益-0.29%微虧外,每年均取得正收益,體現了優秀的大類資產配置能力。工銀雙利成立以來最大回撤僅為-5.05%,實現年化收益7.98%,夏普比率高達1.45。

  基金經理歐陽凱自成立之初便管理工銀雙利,下手快、準、狠,股票倉位變動比較靈活,持倉也相對比較集中。2016年重倉黃金股獲得了不錯的收益,2017年持有銀行保險類的龍頭股票,2018年底將股票倉位由三季度的3.05%提高到四季度的7%,集中在基建類股票上。同時在2018年四季度前瞻性的預見債券資產一季度大概率維持震蕩格局,減少了長久期利率債的持有,增持企業債,同時持有大量可轉債。事后評價的話,基金經理對股債大類資產輪動機會把握的十分精準。

  易方達穩健收益(110008)成立于2005年,期間經歷了4任基金經理,成立14年以來總收益高達166.8%,最大回撤為-6.96%,夏普比率1.26。現任基金經理胡劍取得了非常不錯的業績,他在任的8年期間,年化收益高達11%。

  易方達穩健收益的股票倉位大多時間維持在15%-20%之間,去年四季度股票倉位在13.52%,但股票持倉較為分散,各個行業的龍頭居多。在2018年四季度的操作上看,同樣減持了長久期利率債,并持有大量可轉債。由于易方達穩健收益的股票倉位要高于工銀雙利,因此歷史最大回撤及歷史連續最高回報均要高于工銀雙利,對于風險承受能力較高的投資者比較合適。

  上面兩個基金長期年化收益均為8%左右。雖然絕對收益不及偏股型基金,但這是在較小的波動和較低的回撤的前提下取得的。這兩個基金的年化波動率都是在4%-4.5%之間,遠低于偏股型基金(一般高于15%)。就衡量風險收益指標的夏普比率而言,這兩個基金絲毫不遜于偏股型基金。這兩個基金的規模都在50億以上,持有人結構中超過80%都是機構,機構還是很識貨的。

  總結

  1、對于資金量較大,不愿承受過高的風險和波動,預期長期年化收益率在5-8%左右的投資者而言,這類二級債基金是非常好的選擇。

  2、二級債基運作成功與否的關鍵是基金經理的大類資產配置能力,對基金經理的宏觀研究能力要求較高。優先考慮固收投資實力強勁的基金公司,挑選由固收投資總監這一級別的基金經理親自操刀的產品。

  目前資金面持續寬松,經濟下行,債券慢牛格局預計依舊延續。同時股指點位也在歷史低位,短期可能維持震蕩,但長期來看具備相當的配置價值,進可攻、退可守的二級債基是當下比較好的配置品種。對于希望獲取債券投資的穩健收益,又希望同時能分享部分股市收益的中低風險投資者來說,二級債基無疑是較好的選擇。

  以上就是今天相關基金的知識啦,希望對大家有所幫助哦。

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